股比放开对汽车产业发展影响「利好意思」

中通客车涨停，小康股份、江铃汽车、亚星客车、江淮汽车涨超5%，金龙汽车、长城汽车、安凯客车、比亚迪等跟涨。

沉寂了近半年的汽车二级市场终于回暖了。去年四季度汽车和零部件板块指数冲高后，近半年来，二级市场汽车板块一直呈现出大跌的趋势，主要原因是二级市场不景气叠加车市基本面拉胯，进入2022年，沪深300指数超跌15%，而申万汽车行业指数跌幅一度超20%，从盘面看，汽车股跑输了价值股。

随着5月份大盘进入反转，汽车板块也迎来了大幅反弹，从上周开始，汽车板块接连出现涨停，5月11日，汽车和零部件板块超过10家企业涨停，而上周五，乘用车企业长安汽车、长城汽车和小康股份率先涨停。

三利好因素共振，汽车板块大反弹。

今年以来，上游原材料涨价、长三角疫情对全国汽车产业产销的冲击、宏观经济走弱引发对汽车需求不足的担忧，对汽车板块形成轮番冲击。如果把汽车产业比作被三股力量压制的弹簧，现在这三股力量均有所缓解：

①原材料价格高位回落，②随着上海进一步复工复产、分阶段复商复市，疫情对汽车产销的影响进一步减弱，③政策预期再起。财联社消息，新一轮汽车下乡政策最快将于5月出台；汽车作为我国经济的支柱性产业，消费占社零总额约10%，促进汽车消费是对冲经济下行中的重要手段；政策预期缓解了市场对需求不足的担忧。

华福证券认为：汽车板块行情最终建立在需求修复基础之上，战略上乐观。

汽车板块相对收益较为明显时，均处在“需求周期向上，主动加库存或被动去库存，使得利润周期向上”的阶段。短期内，政策预期落地后，需求有望逐步恢复；中长期看，电动化、智能化变革趋势下，国产整车厂、零部件厂崛起趋势明显，战略上继续乐观，逢低坚决配置。

投资建议：

1)整车：政策落地后，乘用车板块相对收益率明显，建议关注比亚迪、理想汽车、小鹏汽车、蔚来汽车、吉利汽车、长城汽车；2)铝合金压铸件：短期内成本侧压力缓解，长周期看固定资产周转率迎来拐点，板块毛利率将逐步改善，带动盈利持续修复，建议关注文灿股份、爱柯迪、广东鸿图；3)特斯拉产业链：成长性高、确定性强，拓普集团、旭升股份、三花智控、银轮股份等有望充分受益；4)智能汽车：

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